[chartist kao]

低利率对银行股估值的影响：
持续低利率甚至负利率环境下，银行面临着一些挑战。首先，低利率压缩了银行的利差，即银行借出的利率与吸收的存款利率之间的差额。这对传统的存贷款模式构成了压力，可能会对银行的净息差（利息收入与利息支出之间的差额）产生负面影响，从而对银行的盈利能力造成挑战。此外，低利率环境还可能导致银行客户寻求替代性投资，减少了存款量，使银行的存款基础受到压力。

长期低利率下的高股息策略的挑战：
在长期低利率的假设下，市场可能质疑银行是否能够持续支付高股息。高股息通常意味着银行需要分配更多的利润给股东，这对银行的盈利能力提出了挑战。如果银行无法在低利率环境中实现足够的利润，就可能难以维持高股息的水平。此外，由于长期低利率环境可能导致银行盈利前景不确定性增加，投资者可能对高股息策略的可持续性产生疑虑，从而对银行股估值形成负面影响。